MILANO (MF-NW)--Dopo la Brexit, l'indice Uk Ftse 250 ha avuto una performance scarsa in termini relativi. In particolare, dal 31/01/2020, in valuta euro, l'indice ha sottoperformato l'Msci Emu del 35% e del 21% l'Uk Ftse 100. Tuttavia, a seguito della vittoria dei laburisti alle recenti elezioni nel Regno Unito il Ftse 250 potrebbe apparire particolarmente interessante per gli investitori, afferma Michele Morganti, senior equity strategist presso Generali Investments.
Nello specifico, spiega l'esperto, il Ftse 250 appare a buon mercato sia rispetto all'Msci Emu che al Ftse 100. Il Ftse 250 tratta con uno sconto medio del -33% rispetto ai rispettivi multipli di mercato, mentre il Ftse 100 è meno conveniente (sconto del -11%) e l'Msci Emu ha un piccolo premio dell'8,5%. In particolare, in termini di PE relativo convenzionale rispetto all'Msci Emu, il Ftse 250 è piuttosto sottovalutato (Z-score=-1,5).
"Se adottiamo una prospettiva futura a più lungo termine, utilizzando il Peg ratio (che tiene conto della crescita a lungo termine nei prossimi 3-5 anni), il Ftse 250 risulta leggermente più interessante rispetto all'Msci Emu e al Ftse (2,0 rispetto alla media di 2,3)", sottolinea Morganti, aggiungendo che "nei nostri score di Paese, che utilizzano diverse misure di valutazione, il punteggio del Ftse 250 (12) appare più attraente rispetto all'Msci Emu (33) e al Ftse 100 (27).
Inoltre, puntualizza l'analista, il Ftse 250 tende a registrare performance migliori durante i cicli di allentamento della politica monetaria delle banche centrali e in fasi di miglioramento dell'attività domestica, di cui le società del Ftse 250 dovrebbero beneficiare in misura maggiore, avendo un'esposizione interna del fatturato molto più elevata rispetto alle società del Ftse 100 (43% contro 18%). In effetti, il Ftse 250 ha in media sovraperformato il Ftse 100 dopo che la BoE ha iniziato a tagliare i tassi di circa 3,5 punti percentuali dopo 6 e 12 mesi (considerando i cicli di allentamento della BoE dal 1995).
In più, dopo la vittoria dei laburisti alle recenti elezioni nel Regno Unito, ci sono maggiori possibilità di un miglioramento delle relazioni tra Regno Unito e Unione Europea e "prevediamo che le azioni del Regno Unito beneficeranno dell'annunciata politica a favore della crescita e del recente miglioramento dell'indice delle sorprese macro del Regno Unito", prosegue l'esperto.
Infine, "la performance annuale del Ftse 250 rispetto all'Msci Emu è in ritardo rispetto all'andamento dei rendimenti decennali dell'Emu, per cui vi sono maggiori possibilità di recupero, a prescindere dalle nostre aspettative di un movimento al ribasso dei rendimenti di 25 punti base nei prossimi 12 mesi", pertanto "nel complesso, pur riconoscendo la maggiore attrattiva delle azioni britanniche dopo le elezioni, il Ftse 250 ci sembra particolarmente interessante, conclude.
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MF NEWSWIRES (redazione@mfnewswires.it)
2219:02 lug 2024