03:34 | 04 feb 2025

FOCUS: mercati volatili per incertezza su dazi Trump (Robeco)

MILANO (MF-NW)--Domenica il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha imposto dazi del 25% su Canada e Messico e del 10% sulla Cina. Il Canada e il Messico hanno promesso ritorsioni contro gli Stati Uniti, aumentando le probabilità di una guerra commerciale "tit for tat", per poi raggiungere un accordo con Washington. La rapida esecuzione delle promesse tariffarie di Trump ha colto di sorpresa i mercati, spiega Peter van der Welle, strategist di Robeco, stimolando la volatilità dei mercati azionari, mentre i beni rifugio, ovvero oro e dollaro, sono saliti.

I dazi hanno un impatto negativo sui volumi del commercio globale, poiché l'aumento dei prezzi delle importazioni riduce la domanda di beni esteri. Secondo l'esperto, un rallentamento dei volumi del commercio globale è tipicamente associato a un dollaro più forte, a un aumento dell'oro e dei prezzi dei Treasury Usa e a un calo dei mercati azionari.

Con gli investitori incerti rispetto alle prossime mosse della Casa Bianca, l'incertezza sulla politica commerciale degli Stati Uniti ha raggiunto il livello più alto degli ultimi 40 anni, ad eccezione dell'estate 2019, quando la guerra commerciale tra Stati Uniti e Cina ha raggiunto l'apice. Van der Welle prevede "che la volatilità del mercato rimarrà elevata nel breve termine, a causa del rischio significativo di un altro annuncio commerciale ad alto impatto verso Cina, Europa e/o Giappone".

L'esperto considera tre implicazioni principali delle misure. In primo luogo, la possibilità per i consumatori Usa di mitigare l'erosione del potere d'acquisto sostituendo i beni d'importazione colpiti da dazi con beni nazionali più economici, attenuando potenzialmente l'impatto inflazionistico delle tariffe. In secondo luogo, le fluttuazioni del mercato valutario possono compensare l'impatto inflazionisitico, come avvenuto con l'apprezzamento del dollaro nel 2018/2019, e la predita di competitività, come avvenuto con il calo dello yuan rispetto al biglietto verde nel medesimo periodo. In terzo luogo, la durata dei dazi è determinante. "A giudicare dalle azioni della Casa Bianca della scorsa settimana, i mercati devono valutare l'opzionalità di qualsiasi dazio applicato", conclude l'analista.

esa


MF NEWSWIRES (redazione@mfnewswires.it)

0415:34 feb 2025