MILANO (MF-NW)--Wall Street sta incassando ancora più denaro dal trading rispetto a quanto facesse durante le oscillazioni del mercato durante l'era del Covid-19. Goldman Sachs, JP Morgan e Morgan Stanley hanno tutte affermato che un'impennata dei ricavi da trading ha contribuito ad aumentare i loro profitti nel primo trimestre, superando le aspettative. I trading desk delle banche hanno incassato più commissioni dagli investitori, che si affannano a ridurre o aumentare il rischio nei loro portafogli in attesa di qualsiasi nuovo indizio su come potrebbero evolversi i dazi del presidente Trump, scrive milanofinanza.it riprendendo un articolo del Wall Street Journal.
COMMISSIONI DA OLTRE 12 MLD USD PER LE BIG 3
Insieme, le tre banche hanno guadagnato oltre 12 miliardi di dollari in commissioni nelle loro attività azionarie, i desk che gestiscono le attività legate al mercato azionario per i clienti. Questo dato supera il boom delle negoziazioni seguito ad alcuni dei giorni peggiori della pandemia. Il balzo è avvenuto ancor prima che gli annunci di Trump sul Giorno della Liberazione del 2 aprile mandassero i mercati in tilt. I mercati azionari hanno poi registrato un massiccio rally di un giorno dopo che Trump ha sospeso la maggior parte dei suoi cosiddetti dazi reciproci. I dirigenti di Wall Street hanno avvertito che i dazi di Trump e l'incertezza che li circonda potrebbero spingere l'economia in recessione. Ciò danneggerebbe le loro attività, portando a una contrazione dei prestiti e delle transazioni aziendali.
I CLIENTI SONO MOLTO ATTIVI
Per ora, Wall Street prevede che i trading desk continueranno a trarne beneficio. "Siamo all'inizio del trimestre, ma finora l'attività sta andando molto bene e i clienti sono molto attivi", ha dichiarato lunedì 14 David Solomon, ceo di Goldman Sachs, durante una call con gli analisti. "Quindi, so che c'è un livello di incertezza maggiore, ma allo stesso tempo sono attivi, le persone stanno cambiando posizione e vediamo ancora livelli di attività significativi". Sebbene gli incrementi di fatturato derivanti dal trading di titoli a reddito fisso, valute e materie prime non siano stati così significativi nel primo trimestre, le recenti manovre tariffarie di Trump hanno alimentato una maggiore volatilità sui titoli del Tesoro. Anche le valute stanno attualmente trainando gran parte del volume di trading, ha affermato Solomon, aggiungendo che la banca sta registrando "livelli di attività straordinariamente elevati, record". All'inizio dell'anno, investitori e banchieri erano ottimisti sulla futura amministrazione Trump. Molti portafogli di investitori erano posizionati per le cosiddette operazioni di eccezionalismo americano, con l'aspettativa che le azioni statunitensi e il dollaro avrebbero continuato ad accelerare. Entro la fine di marzo, l'S&P 500 e il Nasdaq Composite erano scesi ai loro peggiori trimestri dal 2022, dopo che l'escalation tariffaria di Trump ha spinto economisti e trader a riconsiderare le proprie aspettative.
LA CORSA VERSO L’EUROPA
Più recentemente, secondo i dirigenti bancari, i clienti stanno riducendo l'esposizione agli Stati Uniti e aumentando le loro scommesse su asset internazionali, tra cui Europa e Sud America. Tutte le inversioni di tendenza si traducono in un aumento delle negoziazioni. Goldman Sachs ha registrato un trimestre record per la sua attività azionaria nei primi tre mesi dell'anno, con un aumento dei ricavi del 27%. La scorsa settimana Jp Morgan ha dichiarato che i ricavi derivanti dalle negoziazioni azionarie sono aumentati del 48%, raggiungendo un livello record, mentre Morgan Stanley ha registrato un balzo del 45%. "Gli spiriti animali sono ancora lì, nella misura in cui la gente cerca di non farsi cogliere in fallo", ha dichiarato il ceo di Morgan Stanley, Ted Pick, durante una call con gli analisti la scorsa settimana. Le banche hanno notato che l'attività sui derivati azionari è stata particolarmente elevata nel primo trimestre, poiché gli investitori si preparavano alla volatilità. Il responsabile finanziario di Goldman, Denis Coleman, ha affermato che la società continua a registrare una "domanda significativa" di finanziamenti da parte dei suoi clienti di mercato.
PER ORA NESSUNO ABBANDONA I MERCATI
Troppa volatilità per troppo tempo potrebbe diventare un problema per le banche, perché potrebbe spingere i clienti a rimanere completamente in disparte. Ma, finora, i banchieri affermano che il mercato non ha mostrato segni di panico. "Abbiamo sentito dai nostri colleghi che in realtà il mercato sta funzionando abbastanza bene", ha dichiarato la scorsa settimana Jeremy Barnum, responsabile finanziario di Jp Morgan. Anche il ceo di Bank of New York Mellon, Robin Vince, ha affermato che le negoziazioni che la sua banca ha visto non sono dovute alla liquidazione delle posizioni da parte dei clienti, il che segnalerebbe un loro abbandono dei mercati. Venerdì 11 Vince ha dichiarato agli analisti che "gran parte dell'attività è stata de-levering da parte di persone che hanno raccolto liquidità per rimborsare le linee di credito, non solo per avere più liquidità a disposizione".
IL NODO VOLATILITA'
I banchieri hanno affermato che la volatilità li ha costretti a chiedere ai clienti degli hedge fund di depositare maggiori garanzie, in alcuni casi centinaia di milioni di dollari. Ma anche in questo caso, i banchieri affermano che i clienti sono stati in grado di fornire i fondi e non hanno rallentato le loro attività. Solomon ha affermato che i clienti sono preoccupati per ciò che li attende nel breve e nel lungo termine, il che ha limitato la loro capacità di prendere decisioni importanti. Questo ha pesato sull'investment banking in generale. Tuttavia, Goldman ha affermato che il suo portafoglio di operazioni è in aumento su base trimestrale e altre banche hanno affermato di prevedere una ripresa in seguito. Un importante banchiere di Goldman ha dichiarato che sarebbe necessario un rallentamento dei titoli che resettano il commercio globale. Per tutto il fine settimana, i banchieri di Goldman hanno incontrato gli amministratori delegati delle aziende per valutare la stabilità del mercato prima di poter procedere con le offerte pubbliche iniziali e altre operazioni.
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1518:18 apr 2025