MILANO (MF-NW)--Quattro dei Magnificent Seven pubblicheranno questa settimana i risultati trimestrali: Microsoft e Meta presenteranno i conti giovedì mattina (ora locale), mentre Apple e Amazon seguiranno venerdì e insieme, rappresentano una fetta enorme dell'indice S&P 500. "L'inizio della stagione degli utili è stato promettente, ma il calo del 5,7% registrato la scorsa settimana dai Magnificent Seven dimostra che gli investitori non si accontentano più di risultati superiori alle attese, ma vogliono la prova che la crescita dell'AI stia accelerando più velocemente del costo di sviluppo" osserva Josh Gilbert, lead analyst per l'area Apac e Medio Oriente di eToro.
Secondo Gilbert, Microsoft è quella che ha più da dimostrare. Il titolo è stato il secondo peggiore performer tra i Mag 7 dall'inizio dell'anno, con gli investitori preoccupati dalle previsioni di spesa in conto capitale per il 2026 che si avvicinano ai 190 miliardi di dollari. Si prevede che la crescita di Azure si attesti intorno al 40%, un dato che la maggior parte delle aziende accoglierebbe con favore, ma con Google Cloud in crescita a un ritmo più che doppio, seppur partendo da una base inferiore, una forte crescita da sola potrebbe non bastare. Gli investitori vogliono prove che la spesa di Microsoft si stia traducendo in una crescita più rapida dei ricavi, margini più elevati e rendimenti significativi dai prodotti basati sull'intelligenza artificiale.
Per quanto riguarda Meta, quest'ultima "si trova ad affrontare la stessa questione relativa alla spesa, con un budget previsto per quest'anno fino a 145 miliardi di dollari e un budget potenzialmente molto più elevato per il prossimo anno" ricorda l'esperto. Detto questo, la crescita della pubblicità sta ora registrando il ritmo più veloce dal 2021, trainata sia da maggiori volumi pubblicitari che da prezzi più alti, la prova più evidente finora che l'AI sta effettivamente contribuendo al funzionamento del sistema pubblicitario, il che potrebbe aver concesso a Mark Zuckerberg un po' di pazienza da parte dei mercati. L'attenzione si concentrerà sulla capacità dell'AI di continuare a migliorare il targeting e la monetizzazione degli annunci con una rapidità tale da giustificare la spesa per le infrastrutture.
Amazon si presenta alla pubblicazione dei risultati trimestrali con il titolo in calo di circa il 13% dall'ultimo bilancio, e "Aws sarà il dato chiave" sottolinea Gilbert. Si prevede che la crescita accelererà dal 28% registrato nell'ultimo trimestre a oltre il 30%, e se la più grande azienda di cloud al mondo riuscirà a dimostrare che circa 200 miliardi di dollari di spesa si stanno convertendo in ricavi, ciò potrebbe migliorare il sentiment dell'intero settore. Un altro enorme aumento delle spese in conto capitale senza una corrispondente accelerazione in Aws avrebbe l'effetto opposto.
Quanto ad Apple, "si è silenziosamente affermata come la vincitrice del gruppo, con un aumento di oltre il 20% dall'ultimo risultato, poiché gli investitori sono attratti dall'unica mega-capitalizzazione che non sta investendo ingenti somme nell'AI" afferma l'analista. Questa è anche l'ultima conference call di Tim Cook come ceo, la fine di un'era a sé stante, con John Ternus che prenderà le redini a settembre. Gli investitori cercheranno indizi sulla domanda in vista del prossimo ciclo di iPhone, anche se è improbabile che Apple riveli dettagli specifici sul lancio prima dell'evento di settembre.
"I mercati" conclude l'esperto "non si chiedono più se l'AI generi profitto, ma se lo faccia abbastanza, e abbastanza velocemente, da giustificarne i costi. Alphabet ha dimostrato che anche una forte crescita del cloud può essere oscurata da un ulteriore aumento delle spese, quindi Microsoft, Meta e Amazon dovranno offrire più di semplici cifre di fatturato impressionanti".
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2714:51 lug 2026