MILANO (MF-NW)--"Il dibattito sulle infrastrutture per l'AI sta cambiando" afferma Tony Wang, Portfolio Manager di T. Rowe Price. Finora, continua lo strategist, le principali aziende tecnologiche hanno finanziato in larga misura lo sviluppo dell'AI attraverso i propri flussi di cassa. La prossima fase potrebbe essere diversa, con fondi pensione, compagnie assicurative, fondi sovrani e altri grandi investitori istituzionali chiamati a fornire una quota crescente del capitale necessario per costruire le infrastrutture AI. Questo potrebbe prolungare significativamente il ciclo di investimenti nelle infrastrutture AI. "La domanda chiave, tuttavia, è: chi si assume in ultima istanza il rischio?" afferma Wang. "Se l'utilizzo delle infrastrutture fosse inferiore alle aspettative, i prezzi diminuissero, o l'hardware diventasse obsoleto più rapidamente del previsto, chi assorbirebbe le perdite? Oppure Nvidia fornirebbe garanzie, supporto al credito, impegni di acquisto o altre forme di protezione dal rischio di ribasso?" C'è una grande differenza tra investitori terzi che valutano e assumono autonomamente il rischio delle infrastrutture AI e investitori che le finanziano perché Nvidia garantisce, direttamente o indirettamente, la sostenibilità economica dell'operazione. Secondo l'esperto, il primo scenario rappresenterebbe un'importante validazione delle infrastrutture AI come asset class investibile. Il secondo inizierebbe invece ad assomigliare maggiormente a una forma di vendor financing. Se questo mercato si svilupperà con successo, le implicazioni andranno ben oltre Nvidia. Una maggiore disponibilità di capitale potrebbe sostenere la domanda di memorie, networking, componenti ottici, storage, sistemi di alimentazione e raffreddamento.
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2018:15 ago 2026