MILANO (MF-NW)--Dopo aver trascorso gran parte dell'anno nel "congelatore" del mercato, i titoli del settore software sono tornati a imporsi come una delle aree più solide del comparto tecnologico, secondo un report degli analisti dell'Investment Institute di UniCredit.
"Quella che era iniziata come una brusca contrazione delle valutazioni, alimentata dai timori di sconvolgimenti causati dall'intelligenza artificiale, si sta trasformando sempre più in una rivalutazione delle modalità con cui l'AI verrà verosimilmente adottata nella pratica", spiegano gli esperti.
"Il crollo del settore software all'inizio di quest'anno", prosegue l'analisi, "è stato determinato in gran parte dalla compressione dei multipli piuttosto che da un deterioramento sostanziale dei fondamentali. La crescita dei ricavi, la redditività e la generazione di cassa sono rimaste sostanzialmente solide, anche se gli investitori hanno rivalutato in modo aggressivo i rischi di disruption a lungo termine. Sebbene l'espansione delle valutazioni sia stata un fattore determinante della recente ripresa, nuove evidenze suggeriscono che l'adozione dell'AI stia creando sempre più nuove opportunità di domanda nel settore del software aziendale, anziché limitarsi a minacciare i modelli di business esistenti".
"Vista in quest'ottica, la recente performance del software potrebbe riflettere qualcosa di più di una semplice ripresa tattica", secondo gli esperti di UniCredit. "Con l'ampliarsi graduale del ciclo di investimenti nell'AI dalle infrastrutture alle applicazioni e all'implementazione aziendale, gli investitori si stanno concentrando sempre più sulle aziende che combinano dati differenziati, flussi di lavoro mission-critical e solide relazioni con i clienti. Ciò potrebbe rivelarsi particolarmente rilevante per i fornitori di soluzioni di cybersecurity, i cui prodotti stanno diventando sempre più importanti man mano che le aziende cercano di implementare l'AI in modo sicuro e su larga scala. Di conseguenza, le piattaforme consolidate di software aziendale e di cybersecurity potrebbero trovarsi in una posizione migliore di quanto inizialmente ipotizzato dagli investitori".
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2814:30 set 2026