MILANO (MF-NW)--La spesa dei consumatori nell’Eurozona sta mostrando una tenuta sorprendente di fronte allo shock sui redditi reali provocato dall’inflazione, secondo un report di Oxford Economics.
"Riteniamo tuttavia che la solida crescita registrata nel secondo trimestre sovrastimi la forza di fondo dei consumi e ci aspettiamo un rallentamento della spesa dei consumatori nella seconda metà dell’anno. La tenuta del mercato del lavoro dovrebbe fornire un certo sostegno nei prossimi trimestri, ma l’aumento dell’inflazione limiterà il potere d’acquisto", afferma l'economista senior Tomas Dvorak.
La spesa dei consumatori è cresciuta dello 0,4% t/t nel secondo trimestre, sostenuta da fattori una tantum che hanno più che compensato l’impatto negativo degli elevati prezzi dei carburanti e del peggioramento della fiducia dei consumatori, osserva Dvorak. Gli acquisti insolitamente elevati di veicoli elettrici hanno rappresentato un importante motore della spesa. Tuttavia, l’indebolimento della spesa per i servizi di ristorazione e ospitalità suggerisce che potrebbero essersi verificati alcuni tagli precauzionali ai consumi.
Il tasso di risparmio delle famiglie è diminuito di 0,9 punti percentuali nel secondo trimestre rispetto a un anno fa. Oxford Economics prevede che il tasso di risparmio continui a diminuire gradualmente, ma non a questo ritmo.
"Il rallentamento atteso della spesa dei consumatori è dovuto soprattutto all’andamento del reddito reale ed è meno influenzato dai tassi di interesse. I prezzi dei prodotti alimentari e dell’energia guideranno l’inflazione nei prossimi 18 mesi: entrambe sono categorie di beni essenziali alle quali i consumatori sono particolarmente sensibili. Tuttavia, a nostro avviso, la probabilità di una recessione dei consumi rimane bassa", conclude Dvorak.
alb
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0511:46 ott 2026