MILANO (MF-NW)--La 9° edizione del rapporto Afme sull’Unione dei Mercati dei Capitali in Europa evidenzia nel 2026 un andamento complessivamente positivo dei mercati dei capitali europei, con una maggiore integrazione tra i mercati dell’Ue, una ripresa delle Ipo e una crescita dei finanziamenti destinati ai settori strategici, tra cui difesa, intelligenza artificiale, tecnologia e decarbonizzazione.
Secondo il rapporto, in Italia i finanziamenti alle imprese raccolti sui mercati dei capitali crescono più della media Ue, ma persiste il divario (Italia al 9,7%) con la media europea (13,7%).
Nell'Ue crescono i finanziamenti raccolti sui mercati dei capitali: nel 2026 il 13,7% dei finanziamenti alle imprese non finanziarie dell’Ue è stato raccolto sui mercati dei capitali, rispetto al 12,2% del 2025. La crescita è stata trainata dalle emissioni obbligazionarie, ma sono aumentate anche quelle azionarie.
Le Ipo nell’Ue raggiungono il livello più elevato dal 2022, pur rappresentando soltanto il 3,6% del totale mondiale.
Il capitale di rischio sale al 5,1% dei finanziamenti alle imprese, rispetto al 3% del 2025. Investimenti rilevanti sono stati destinati al finanziamento in capitale azionario delle scale-up europee nei settori della tecnologia, della difesa, dell’intelligenza artificiale e della decarbonizzazione.
L’integrazione dei mercati dei capitali all’interno dell’Ue si rafforza ulteriormente, sostenuta da una maggiore attività transfrontaliera nelle fusioni e acquisizioni, negli investimenti di private equity, nelle posizioni di portafoglio e nelle emissioni azionarie.
Il trasferimento dei crediti resta un’importante opportunità per la crescita: nel 2026 l’indicatore dell’Ue è diminuito, evidenziando la necessità di liberare il potenziale delle cartolarizzazioni per sostenere l’erogazione di credito e gli investimenti strategici.
Resta ampio il divario con i principali mercati internazionali: nel primo semestre del 2026 le imprese statunitensi hanno raccolto oltre 1 trilione di euro sui mercati azionari e obbligazionari, rispetto ai 290 miliardi dell’Ue. Le obbligazioni Esg hanno rappresentato il 12,3% delle emissioni obbligazionarie europee, confermando la leadership dell’UE nella finanza sostenibile.
L’Italia continua a registrare un ritardo rispetto alla media Ue nello sviluppo dei mercati dei capitali, collocandosi al 10° posto per competitività in Europa. Nonostante i progressi registrati nel 2026, resta significativo il divario nell’accesso ai finanziamenti di mercato e al capitale di rischio, soprattutto per le Pmi.
I finanziamenti di mercato rappresentano il 9,7% dei finanziamenti alle imprese italiane, rispetto al 13,7% della media Ue. Il dato è in crescita rispetto all’8,5% del 2025, ma resta inferiore alla media europea.
I finanziamenti raccolti sui mercati dei capitali dalle imprese italiane sono aumentati del 25% su base annua, superando la crescita media del 17% registrata nell’Ue, pur partendo da livelli più contenuti.
Resta ampio il divario nel capitale di rischio per le Pmi: appena lo 0,8% dei finanziamenti alle Pmi italiane proviene da capitale di rischio, rispetto al 5,1% della media Ue.
L’Italia guida le emissioni legate al trasferimento significativo del rischio (Srt) nell’Ue, registrando il maggiore volume nominale nel primo semestre del 2026.
alb
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0911:31 nov 2026