MILANO (MF-NW)--"Vogliamo individuare dove la politica potrebbe alterare concretamente i fondamentali aziendali, dove modifica le aspettative senza cambiare in modo sostanziale il business sottostante e dove la volatilità di mercato che ne deriva può consentirci di sfruttare le discrepanze tra i prezzi delle azioni e il valore sottostante", dichiara il Global Equities Team di Schroders.
"La costruzione del portafoglio rimane pertanto incentrata sulla diversificazione tra diverse fonti di rischio e rendimento, piuttosto che sul tentativo di esprimere una visione binaria. L'obiettivo è che i singoli risultati politici non dominino il portafoglio, mantenendo al contempo la flessibilità di intervenire laddove la politica modifichi concretamente la tesi d'investimento", spiegano gli analisti del team.
"È qui che l'analisi bottom-up fa la differenza. I nostri specialisti di settore analizzano le aziende di vari settori e aree geografiche, sviluppando le proprie aspettative in termini di utili e flussi di cassa e valutando dove tali attese differiscono da ciò che è riflesso nei prezzi azionari", proseguono gli esperti.
"In occasione di un evento come le elezioni di metà mandato negli Stati Uniti, le domande rimangono quindi fondamentalmente le stesse: le prospettive degli utili a lungo termine sono realmente cambiate? Il costo del capitale dell'azienda è cambiato? I suoi investimenti riescono ancora a generare rendimenti interessanti? E quanta parte di tutto ciò è già riflessa nella valutazione?", afferma il Global Equities Team.
"L'esito delle elezioni di metà mandato potrebbe modificare alcune delle 'regole del gioco'. In ultima analisi, tuttavia, le aziende devono comunque essere in grado di generare rendimenti interessanti all'interno di quel quadro", dichiarano gli esperti.
"Per gli investitori azionari globali, questo è in sintesi il punto cruciale. Il cambiamento politico e l'opportunità d'investimento non sono la stessa cosa. Il compito consiste nel comprendere come i cambiamenti di policy influenzino utili, flussi di cassa e rendimenti, per poi confrontarli con ciò che i mercati stanno già prezzando", spiegano gli analisti.
"Guardando oltre la volatilità a breve termine legata alle elezioni e concentrandoci sulla solidità degli utili aziendali, miriamo a individuare dove le aspettative del mercato si sono mosse in misura superiore a quanto i fondamentali sottostanti giustifichino. Per un investitore bottom-up, è proprio in questi divari tra percezione, fondamentali e valutazione che possono emergere alcune delle opportunità più interessanti", conclude il Global Equities Team di Schroders.
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0911:45 nov 2026