MILANO (MF-NW)--Lo State Street Risk Appetite Index è sceso lievemente a -0,09 punti percentuali a ottobre, registrando il secondo calo consecutivo. Gli investitori istituzionali hanno continuato a ridurre il rischio sui mercati valutari (Fx) e delle materie prime, mantenendo un orientamento più costruttivo su azioni e obbligazioni.
Anche le allocazioni azionarie sono diminuite a ottobre, sebbene di soli 10 punti base, attestandosi al 56,5%, un livello ancora ben superiore alla media di lungo periodo.
Come a settembre, è stato il reddito fisso, anziché la liquidità, a beneficiare della riduzione dell'esposizione azionaria, anche se l'entità dello spostamento si è notevolmente attenuata. Il limitato interesse per la liquidità e le posizioni azionarie ancora elevate suggeriscono che il recente movimento rifletta una rotazione misurata tra le classi di attivo, piuttosto che un passaggio più generalizzato a un posizionamento di avversione al rischio.
"Gli investitori istituzionali hanno accumulato posizioni consistenti nei titoli azionari, in particolare nelle aree geografiche e nei settori con un peso elevato dell'information technology (IT), sostenuti da solidi utili. Queste posizioni sono finite sotto attento esame quando i risultati dei giganti tecnologici non sono riusciti a convincere gli investitori. In particolare, abbiamo osservato una riduzione dell'esposizione ai semiconduttori, nonché ai titoli coreani e taiwanesi", commenta Marija Veitmane, Head of Equity Research di State Street Markets.
"Parte di questi capitali è confluita in altri settori azionari, tra cui consumi, sanità ed energia, oltre che in obbligazioni con rendimenti più elevati. Tuttavia, gli investitori hanno ridotto solo marginalmente le loro consistenti posizioni azionarie, in particolare nel settore tecnologico, lasciando il posizionamento complessivo su livelli elevati. La tenuta della crescita degli utili e il calo dei rendimenti obbligazionari dai recenti massimi potrebbero offrire agli investitori sufficiente fiducia per mantenere l'esposizione al rischio anziché procedere a una rotazione più decisa", conclude l'analista.
dfg
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1213:27 nov 2026